L'a. riferisce che la Cassazione conferma il principio secondo cui la violazione dell’obbligo di lanciare l'OPA obbligatoria è risarcibile. Tuttavia la Suprema Corte nega che il danno risarcibile possa "tout court" identificarsi nel sovrapprezzo che sarebbe stato riconosciuto all’azionista di minoranza se l’OPA fosse stata lanciata e se fosse stata accettata: bisogna verificare se la perdita dell’opzione di acquisto abbia concretamente determinato una perdita di guadagno anche in relazione agli eventi successivi incidenti sul valore di borsa delle azioni rimaste in portafoglio agli azionisti. L'a. commenta che in tal modo, però, si sollecita una indagine pressoché impossibile, non potendosi sapere come l’azionista avrebbe investito il sovrapprezzo ricavato dall’OPA e non potendosi pertanto operare alcun confronto con la redditività dell’aver mantenuto, per un periodo successivo più o meno lungo, la proprietà delle azioni.

Dall’elusione dell’OPA obbligatoria danno risarcibile ma tutto da provare (nota a Cass. 4 aprile 2016, n. 6504)

DALMOTTO, Eugenio
2016-01-01

Abstract

L'a. riferisce che la Cassazione conferma il principio secondo cui la violazione dell’obbligo di lanciare l'OPA obbligatoria è risarcibile. Tuttavia la Suprema Corte nega che il danno risarcibile possa "tout court" identificarsi nel sovrapprezzo che sarebbe stato riconosciuto all’azionista di minoranza se l’OPA fosse stata lanciata e se fosse stata accettata: bisogna verificare se la perdita dell’opzione di acquisto abbia concretamente determinato una perdita di guadagno anche in relazione agli eventi successivi incidenti sul valore di borsa delle azioni rimaste in portafoglio agli azionisti. L'a. commenta che in tal modo, però, si sollecita una indagine pressoché impossibile, non potendosi sapere come l’azionista avrebbe investito il sovrapprezzo ricavato dall’OPA e non potendosi pertanto operare alcun confronto con la redditività dell’aver mantenuto, per un periodo successivo più o meno lungo, la proprietà delle azioni.
2016
Venerdì, 8 aprile 2016
Venerdì, 8 aprile 2016
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Società, Società quotate, Offerta pubblica d'acquisto (OPA), Violazione dell'obbligo di OPA, Risarcibilità, Danno risarcibile, Prova del danno
Eugenio Dalmotto
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