“Tracking shares” e “actions reflet” come modelli per le nostre “azioni correlate”

All’indomani della riforma delle società di capitali e cooperative del 2003, l’articolo esamina il nuovo istituto delle “azioni correlate”, ponendolo a confronto con quelli che sono stati i modelli cui il legislatore italiano sembra essersi ispirato, le tracking shares americane e le actions reflet francesi. In particolare, ci si sofferma sul fatto che i portatori di queste azioni, pur godendo di un utile di settore, restano azionisti della società intera, con le conseguenze giuridiche che ne derivano; inoltre, si esaminano il problema, creato dalle azioni in questione, del generarsi di conflitti di interesse endo-societari (fra soci “correlati” e i rimanenti) e le soluzioni che la dottrina statunitense ha proposto per modificare conseguentemente i criteri di valutazione dell’operato degli amministratori.