I regimi di cambio nell’odierno sistema monetario internazionale

EXCHANGE RATE ARRANGEMENTS IN THE CURRENT INTERNATIONAL MONETARY SYSTEM After the collapse of the Bretton Woods system, the debate over different exchange rate arrangements was revitalised. The government choice between a monetary union, an official dollarisation, a currency board regime, a pegged exchange rate arrangement or a more flexible one entails the retention of different degrees of monetary sovereignty. In the new discretionary system of exchange arrangements, the affirmation “one State-one Money”, which was at the basis of the IMF Articles of Agreement, is not anymore valid. The effect of the adoption of a specific exchange rate arrangement with respect to the exercise of membership rights and obligations in the IMF is analysed in the last chapter. SOMMARIO: 1. Introduzione. La disciplina dei regimi di cambio negli Articles of Agreement del Fondo Monetario Internazionale 2. La classificazione dei regimi di cambio secondo il FMI 3. Le unioni monetarie 4. La cd. dollarizzazione 5. I currency boards 6. I sistemi ibridi dei tassi di cambio: le diverse tipologie di pegged exchange rates (bande di oscillazione in un regime di cambi fissi, regime di cambio a parità aggiustabili, regime di cambio a parità striscianti, regime di cambio a fluttuazioni controllate) 7. Gli effetti dell’adozione di un determinato regime di cambio sulla partecipazione di uno Stato al Fondo Monetario Internazionale 8. Conclusioni.