Le operazioni di leveraged buy out

Il contributo esamina la disciplina dell'acquisizione con indebitamento, espressione con la quale si designa il fenomeno noto come leveraged buy out. La disamina prende le mosse dall'evoluzione storica del meccanismo del LBO per poi passare ad esaminare le principali obiezioni sollevate in dottrina e giurisprudenza alla legittimità di tale operazione. Viene quindi in esame la disciplina novellata dapprima dalla riforma del 2003, che sdogana il MLBO (acquisizione con indebitamento seguita dalla fusione di newco e target) a condizione che rispetti determinati requisiti; e quindi la successiva riforma della disciplina delle operazioni sulle proprie azioni (art. 2358 cod. civ.), che autorizza l'autore a ritenere che sia oggi legittimo anche il LBO senza successiva fusione.